Kết thúc năm tài chính 2025, Mixue ghi nhận doanh thu đạt 33,5 tỉ nhân dân tệ (khoảng 128.000 tỉ đồng), tăng 35,2% so với năm 2024.
Lợi nhuận của doanh nghiệp đạt 5,9 tỉ nhân dân tệ (hơn 22.600 tỉ đồng), tăng 33,1%. Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ doanh thu bán hàng hóa và thiết bị, cùng với sự gia tăng từ hoạt động nhượng quyền thương hiệu và các dịch vụ liên quan.
Đáng chú ý, cơ cấu doanh thu cho thấy nguồn thu của Mixue không đến chủ yếu từ phí nhượng quyền, mà từ hoạt động bán nguyên vật liệu và thiết bị cho các đối tác nhận quyền.
Báo cáo cho thấy mảng phân phối nguyên vật liệu và thiết bị mang về hơn 32,7 tỉ nhân dân tệ (hơn 125.000 tỉ đồng), chiếm tới 97,6% tổng doanh thu toàn hệ thống. Trong khi doanh thu từ phí dịch vụ nhượng quyền chỉ khoảng 793 triệu nhân dân tệ (hơn 3.000 tỉ đồng), chiếm khoảng 2,4%.
Mixue hoạt động theo mô hình nhượng quyền, trong đó các nhà đầu tư cá nhân có thể mở cửa hàng dưới thương hiệu của hãng và đồng thời phải mua toàn bộ máy móc, bao bì cũng như nguyên liệu pha chế trực tiếp từ công ty mẹ.
Cơ cấu doanh thu cho thấy Mixue vận hành theo mô hình của một doanh nghiệp sản xuất và phân phối nguyên liệu quy mô lớn, thay vì một chuỗi bán lẻ đồ uống thông thường.
Báo cáo tài chính của Mixue không thuyết minh chi tiết cơ cấu doanh thu theo từng thị trường, bao gồm Việt Nam.
Tính đến cuối năm 2025, Mixue đã xây dựng mạng lưới khoảng 60.000 cửa hàng trên toàn cầu, bao gồm Trung Quốc và 13 quốc gia khác. Số lượng cửa hàng tăng 13.000 so với năm trước đó.
Tuy nhiên tại Indonesia và Việt Nam là hai thị trường quốc tế lớn nhất của doanh nghiệp, số lượng cửa hàng lại có xu hướng giảm. Mixue cho biết tập trung vào việc tối ưu hóa các cửa hàng hiện có nhằm đảm bảo hoạt động lâu dài, bền vững và ổn định.
Thuyết minh trong báo cáo tài chính, Mixue cho biết ngành đồ uống tươi năm 2025 chứng kiến nhiều thay đổi sâu sắc, đặt ra các thách thức vận hành mới.
Các nền tảng trực tuyến bên thứ ba gia tăng trợ cấp tiêu dùng, góp phần mở rộng độ phủ của ngành nhưng đồng thời thúc đẩy sự dịch chuyển đơn hàng sang kênh trực tuyến, tạo áp lực lên năng lực vận hành số của các thương hiệu.
Bên cạnh đó, các chương trình khuyến mãi dựa trên trợ cấp cũng làm gia tăng kỳ vọng của người tiêu dùng về giá trị sản phẩm, nâng cao tiêu chuẩn cạnh tranh trong toàn ngành.
Trước bối cảnh này, Mixue tiếp tục củng cố các năng lực cốt lõi dựa trên ba trụ cột: chuỗi cung ứng, sở hữu trí tuệ thương hiệu và vận hành cửa hàng, đồng thời ưu tiên nâng cao năng lực vận hành số và giá trị sản phẩm nhằm thích ứng với sự chuyển dịch của ngành.
Trước đó trong báo cáo tài chính bán niên, doanh nghiệp cho biết việc thu hẹp số lượng cửa hàng tại Việt Nam nằm trong chiến lược tối ưu hóa vận hành. Mixue nhấn mạnh định hướng tập trung vào chất lượng và hiệu suất thay vì số lượng, đặc biệt tại các thị trường đã bão hòa hoặc cạnh tranh cao.
Các cửa hàng sau khi tái bố trí tại Việt Nam và Indonesia ghi nhận doanh số bình quân ngày tăng trên 50%. Việc đóng cửa các điểm bán không ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh chung của tập đoàn.
Chiều 20-4, nhiều chuyên gia, đại diện các sở ngành TP.HCM, các doanh nghiệp đã góp ý tại tọa đàm "Gỡ vướng để khơi thông nguồn cung nhà ở xã hội" do báo Tuổi Trẻ tổ chức với sự đồng hành của Công ty CP Tập đoàn địa ốc Kim Oanh (Kim Oanh Group).
Tại tọa đàm, các đại biểu đã nêu ra các vướng mắc và đề xuất nhiều giải pháp cần được Nhà nước hỗ trợ để tạo thuận lợi cho các dự án nhà ở xã hội được đầu tư mạnh hơn, đáp ứng nhu cầu an cư, an sinh cho người dân tại TP.HCM.
Thông tin tại tọa đàm, ông Nguyễn Văn Hải, Ủy viên Ban thường vụ Liên đoàn Lao động TP.HCM, cho hay kết quả khảo sát thực hiện với 200.000 công nhân lao động trong số 2,4 triệu lao động do Liên đoàn Lao động TP.HCM quản lý, có đến 95% bày tỏ mong muốn được mua nhà ở xã hội để an cư tại TP, chỉ có 5% muốn thuê nhà.
"Tuy nhiên với thu nhập hiện nay, việc công nhân mua được nhà là rất khó, phải mất nhiều năm lao động, tiết kiệm", ông Hải nói và cho biết Liên đoàn Lao động TP.HCM đã chủ động triển khai nhiều giải pháp. Trong quý 1-2026, đơn vị này đã ký kết thỏa thuận chiến lược với ba tập đoàn lớn để xây dựng khoảng 80.000 căn nhà ở xã hội.
Mục tiêu đến năm 2030 là cung cấp các sản phẩm đa dạng từ thuê, mua đến thuê mua với giá cả phù hợp nhất với túi tiền của người lao động.
Bên cạnh đó tổ chức công đoàn cũng đẩy mạnh vận động doanh nghiệp hỗ trợ tiền thuê trọ (từ 300.000 - 500.000 đồng/tháng) và đề xuất chính sách hỗ trợ các chủ nhà trọ cải tạo, sửa chữa phòng ốc để nâng cao chất lượng sống cho công nhân.
Còn theo ông Vũ Trung Hưng - Phó Phòng Quy hoạch - Kiến trúc Sở Quy hoạch - Kiến trúc TP.HCM, dự kiến nhu cầu nhà ở xã hội của TP.HCM đến năm 2030 khoảng 974.000 căn, trong đó nhóm công nhân chiếm khoảng 30% và nhóm còn lại chiếm khoảng 70%.
Trong khi đó, qua rà soát các dự án đã được duyệt, đến năm 2030 tổng cộng TP.HCM có 193 dự án nhà ở xã hội. Theo chỉ đạo về quy hoạch nhà ở xã hội của Thành ủy và UBND TP.HCM, đến năm 2030 TP sẽ cần 1.700 - 2.000ha đất cho nhà ở xã hội.
Tại tọa đàm, nhiều đại biểu tham dự nhận định công tác quy hoạch là nền tảng căn cơ để phát triển dự án nhà ở xã hội tại TP.HCM được bài bản.
Theo ông Vũ Trung Hưng, tùy theo tình hình thực tiễn và yêu cầu phát triển kinh tế - xã hội, TP sẽ tiếp tục bổ sung quỹ đất. Đặc biệt sẽ điều tiết phân bổ giữa các nhóm trên nguyên tắc bảo đảm tổng quỹ đất nhà ở xã hội đạt được theo định hướng và làm cơ sở hoàn thiện quy hoạch chung TP.HCM hợp nhất.
"Trên cơ sở quy hoạch TP sẽ tính toán áp dụng quy định cơ chế hỗ trợ chủ đầu tư thực hiện dự án đầu tư xây dựng nhà ở xã hội", ông Hưng thông tin.
Bên cạnh công cụ quy hoạch, ông Nguyễn Văn Hải cũng nêu ra các kiến nghị để hiện thực hóa giấc mơ an cư cho hàng triệu người lao động, như: đơn giản hóa tối đa thủ tục hành chính đối với các dự án nhà ở xã hội dành cho công nhân.
Tăng cường ưu đãi cho doanh nghiệp đầu tư nhà ở xã hội thông qua miễn giảm thuế và hỗ trợ lãi suất dài hạn. Kéo dài thời gian trả góp và đơn giản hóa điều kiện vay vốn để công nhân dễ dàng tiếp cận.
Trong khi đó, ông Lê Hoàng Châu, Chủ tịch Hiệp hội Bất động sản TP.HCM, cho hay trong thời gian gần đây, chính sách về nhà ở xã hội ghi nhận nhiều tín hiệu tích cực khi liên tục được điều chỉnh, bổ sung theo hướng mở rộng đối tượng thụ hưởng và tháo gỡ các điểm nghẽn thực tiễn.
Sau khi Luật Nhà ở được thông qua, hệ thống chính sách liên quan đã từng bước hoàn thiện. Trên cơ sở đó, Quốc hội ban hành các nghị quyết liên quan, tạo hành lang pháp lý để Chính phủ cụ thể hóa bằng các nghị định hướng dẫn.
Chính phủ đang quyết liệt thúc đẩy chương trình 1 triệu căn nhà ở xã hội, với nhiều chính sách hỗ trợ rõ ràng hơn, theo hướng sát với thực tiễn hơn.
"Ở cấp Trung ương và cả TP.HCM liên tục ban hành những chính sách áp dụng pháp luật để nâng mức trần thu nhập được mua nhà ở xã hội mở rộng cơ hội mua nhà ở xã hội, nới chính sách tín dụng cho người mua nhà; đơn giản thủ tục chứng minh thu nhập, đầu tư dự án nhà ở xã hội... Tuy nhiên vẫn còn các nút thắt cần tháo gỡ cho doanh nghiệp đầu tư nhà ở xã hội", ông Châu nhìn nhận.
Tại đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 diễn ra chiều nay (20-4), lãnh đạo Chứng khoán VPBank - VPBankS (VPX) đã chia sẻ nhiều thông tin đáng chú ý về chiến lược tăng trưởng, nguồn vốn, cũng như triển vọng thị trường chứng khoán thời gian tới.
Khi trả lời cổ đông về tác động của lãi suất đến hoạt động cho vay ký quỹ (margin), ông Nhâm Hà Hải - Tổng giám đốc VPBankS - cho biết cuối năm 2025 dư nợ margin công ty đạt 34.000 tỉ đồng.
Thực tế đến nay theo thông tin từ ông Hải, dư nợ đã vượt 38.000 tỉ đồng, cho thấy tốc độ tăng trưởng nhanh hơn kỳ vọng.
Trước đó tại báo cáo tài chính quý 1-2026, dư nợ margin của công ty này đạt khoảng 36.000 tỉ đồng.
Cũng theo lãnh đạo VPBankS, thương vụ chào bán cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) kỷ lục cuối năm ngoái đã đưa vốn chủ sở hữu công ty lên gần 34.000 tỉ đồng, top 2 toàn thị trường. Bởi vậy dù dư nợ lớn song dư địa cho vay margin còn rất lớn, ước khoảng 32.000 - 33.000 tỉ đồng.
Một điểm sáng khác từ thị trường chung được ông Hải nhắc tới, đó là thanh khoản chứng khoán gia tăng đáng kể trong quý 1. Dù khối ngoại bán ròng khoảng 1 tỉ USD, thị trường vẫn cho thấy sức hấp thụ tốt.
Lãnh đạo công ty đánh giá với các yếu tố vĩ mô dự kiến cải thiện, thanh khoản và nhu cầu margin sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới.
Trả lời câu hỏi của cổ đông, ông Nguyễn Đức Vinh, Tổng giám đốc VPBank, nhận định sự phát triển nhanh của VPBankS là một phần trong chiến lược tổng thể của ngân hàng nhằm mở rộng sang thị trường vốn, đáp ứng nhu cầu trung và dài hạn của nền kinh tế.
Sự hỗ trợ từ SMBC sẽ tập trung vào năng lực tài chính, quản trị, nguồn nhân lực và đặc biệt là khả năng huy động vốn quốc tế.
Sau chưa đầy 4 năm hoạt động, từ xuất phát điểm gần như không có khách hàng, VPBankS đã phục vụ hàng triệu khách hàng và vươn lên nhóm dẫn đầu về quy mô vốn, tài sản và dư nợ margin.
Ở lĩnh vực ngân hàng đầu tư (IB), VPBankS đã thực hiện tư vấn thành công một thương vụ M&A cho nhà đầu tư nước ngoài.
Đây chính là thương vụ Tập đoàn Thiên Long bán cổ phần cho đối tác ngoại.
Đáng chú ý, VPBankS cũng đang tham gia vào chương trình thử nghiệm (sandbox) về tài sản số, hợp tác với đối tác quốc tế như OKX Venture...
Trong khi đó đề cập tới định giá cổ phiếu, bà Hồ Thúy Nga - Chủ tịch hội đồng quản trị VPBankS - cho biết thị giá cổ phiếu VPX từng tăng lên 34.500 đồng/cổ phiếu sau IPO, nhưng sau đó chịu áp lực giảm do biến động vĩ mô như lãi suất, giá dầu và địa chính trị...
Dù vậy xét về định giá hiện tại, cổ phiếu VPBankS vẫn ở mức hấp dẫn so với ngành. Cụ thể P/B đạt khoảng 1,62 lần (so với trung bình ngành 2,01 lần) và P/E ở mức 12,69 lần (so với 14,74 lần).
Ban lãnh đạo kỳ vọng khi thị trường được nâng hạng và các chính sách đầu tư dài hạn phát huy hiệu quả, giá cổ phiếu sẽ phản ánh đúng giá trị và tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp.
Luật Thuế thu nhập cá nhân, VAT (sửa đổi) mới được Quốc hội thông qua tại kỳ họp tháng 12/2025. Nhưng theo đánh giá của Thủ tướng Lê Minh Hưng tại phiên thảo luận tổ chiều 21/4, ngưỡng doanh thu chịu thuế 500 triệu đồng hiện không còn phù hợp khi tác động của giá xăng dầu, diễn biến khu vực ảnh hưởng trực tiếp tới cá nhân, hộ kinh doanh, doanh nghiệp nhỏ và vừa.
Do đó, Bộ Tài chính đang lấy ý kiến, sửa quy định về ngưỡng miễn thuế với cá nhân, hộ kinh doanh lên 1 tỷ đồng một năm, gấp đôi mức hiện hành. Nhóm này sẽ không phải nộp thuế thu nhập cá nhân, giá trị gia tăng (VAT).
Mức chịu thuế 1 tỷ đồng được kỳ vọng hiệu quả với hộ kinh doanh, doanh nghiệp vừa và nhỏ, cũng như khuyến khích hộ kinh doanh chuyển đổi lên doanh nghiệp.
Hiện, mức 1 tỷ đồng cũng là ngưỡng quy định hộ, cá nhân kinh doanh phải sử dụng hóa đơn điện tử khởi tạo từ máy tính tiền kết nối với cơ quan thuế. Bộ Tài chính cho biết việc nâng ngưỡng miễn thuế nhằm đồng nhất với quy định về sử dụng hóa đơn này.
Số liệu của cơ quan thuế cho thấy khoảng 2,56 triệu hộ, cá nhân kinh doanh có doanh thu dưới 1 tỷ đồng. Nếu áp dụng đề xuất, ngân sách nhà nước dự kiến giảm thu khoảng 4.850 tỷ đồng so với chính sách hiện hành (ngưỡng 500 triệu đồng), và khoảng 16.650 tỷ đồng nếu so với 2025 khi còn áp dụng thuế khoán và ngưỡng 100 triệu đồng.
Bộ Tài chính lý giải việc nâng ngưỡng nhằm hỗ trợ khu vực kinh doanh nhỏ lẻ trong bối cảnh chi phí đầu vào, đặc biệt là nhiên liệu và logistics tăng cao, sức mua suy yếu. Chính sách cũng hướng tới thiết kế hệ thống thuế "khoa học, hợp lý", giảm động cơ trốn, tránh thuế.
Cơ quan soạn thảo cũng cho rằng việc miễn thuế ở ngưỡng cao hơn sẽ giúp hộ kinh doanh duy trì hoạt động, có dư địa tích lũy để mở rộng và chuyển đổi thành doanh nghiệp, từ đó "nuôi dưỡng nguồn thu" lâu dài.
Bên cạnh đó, dự thảo cũng lần đầu đề xuất ngưỡng doanh thu miễn thuế 1 tỷ đồng mỗi năm với doanh nghiệp nhỏ. Đây là điểm mới so với Luật Thuế thu nhập doanh nghiệp hiện hành - vốn chỉ quy định ưu đãi về thời gian miễn, giảm hoặc mức thuế suất, chưa có ngưỡng miễn với đối tượng này.
Hiện, cả nước có khoảng 900.000 doanh nghiệp đang hoạt động, trong đó, doanh nghiệp nhỏ và siêu nhỏ chiếm gần 94%. Theo Bộ Tài chính, nhóm này chịu tác động mạnh từ biến động kinh tế do hạn chế về vốn và năng lực chống chịu. Thực tế gần đây, nhiều doanh nghiệp loại này rơi vào trạng thái khó khăn, cần sự hỗ trợ về chính sách của nhà nước do chi phí nhiên liệu, chi phí logistic tăng.
Nhà điều hành nhìn nhận chính sách miễn thuế với doanh nghiệp nhỏ cũng đảm bảo công bằng, giúp người nộp thuế lựa chọn mô hình kinh doanh phù hợp. Từ đó, chính sách góp phần khuyến khích hộ kinh doanh chuyển đổi lên doanh nghiệp với quản trị chuyên nghiệp, điều kiện mở rộng quy mô, hiệu quả. Quy định này cũng nhằm thực hiện mục tiêu 2 triệu doanh nghiệp đến 2030 theo Nghị quyết 68 của Bộ Chính trị.
Nếu áp dụng, số thuế thu nhập doanh nghiệp được miễn ước khoảng 2.164 tỷ đồng, tương ứng khoảng 235.800 doanh nghiệp được hưởng lợi.
